Question
तात्कालिक विनिमय बाजार (Spot Exchange Market) तथा वायदा विनिमय बाजार (Forward Exchange Market)
Answer :
Word Count : 1255
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तात्कालिक विनिमय बाजार और वायदा विनिमय बाजार अंतरराष्ट्रीय व्यापार एवं वित्त के महत्वपूर्ण अंग हैं। विदेशी मुद्रा बाजार में विभिन्न देशों की मुद्राओं का क्रय-विक्रय होता है और इसी के माध्यम से अंतरराष्ट्रीय व्यापार में भुगतान, प्राप्तियों तथा विदेशी मुद्रा जोखिम का प्रबंधन किया जाता है। तात्कालिक और वायदा विनिमय बाजार दोनों में विदेशी मुद्राओं का लेन-देन होता है, लेकिन इनके बीच लेन-देन के निष्पादन का समय, विनिमय दर का निर्धारण तथा जोखिम प्रबंधन की प्रकृति में महत्वपूर्ण अंतर होता है। तात्कालिक विनिमय बाजार (Spot Exchange Market) वह विदेशी मुद्रा बाजार है जिसमें दो मुद्राओं का विनिमय वर्तमान बाजार दर पर किया जाता है और सामान्यतः लेन-देन का निपटान बहुत कम अवधि में होता है। इस बाजार में जिस विनिमय दर पर विदेशी मुद्रा खरीदी या बेची जाती है, उसे तात्कालिक विनिमय दर या Spot Rate कहा जाता है। उदाहरण के लिए, यदि भारतीय आयातक को अमेरिकी निर्यातक को 10,000 डॉलर का भुगतान करना है, तो वह वर्तमान डॉलर-रुपया विनिमय दर पर डॉलर खरीद सकता है। यदि बाजार में दर ₹84 प्रति डॉलर है, तो 10,000 डॉलर खरीदने के लिए लगभग ₹8,40,000 की आवश्यकता होगी, अन्य लेन-देन लागतों को छोड़कर। Spot Market में विनिमय दर मुख्यतः विदेशी मुद्रा की मांग और आपूर्ति से निर्धारित होती है। यदि किसी मुद्रा की मांग बढ़ती है और उसकी आपूर्ति स्थिर रहती है, तो उसकी कीमत बढ़ सकती है। इसके विपरीत, मांग में कमी या आपूर्ति में वृद्धि से उसकी कीमत घट सकती है। ब्याज दर, मुद्रास्फीति, व्यापार संतुलन, पूंजी प्रवाह, आर्थिक परिस्थितियाँ, राजनीतिक स्थिरता तथा बाजार की अपेक्षाएँ भी Spot Exchange Rate को प्रभावित करती हैं। तात्कालिक विनिमय बाजार का सबसे प्रमुख उपयोग अंतरराष्ट्रीय व्यापार में तत्काल भुगतान के लिए होता है। आयातक विदेशी मुद्रा खरीदकर विदेशी विक्रेता को भुगतान कर सकता है। इसी प्रकार निर्यातक विदेशी मुद्रा प्राप्त करने के बाद उसे घरेलू मुद्रा में परिवर्तित कर सकता है। इसके अतिरिक्त, विदेशी यात्रा, विदेशी निवेश, बैंकिंग लेन-देन तथा अंतरराष्ट्रीय वित्तीय गतिविधियों में भी Spot Market महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। तात्कालिक बाजार की एक महत्वपूर्ण विशेषता यह है कि इसमें भविष्य की विनिमय दर पहले से निश्चित नहीं की जाती। इसलिए यदि किसी आयातक को भविष्य में विदेशी मुद्रा की आवश्यकता है, तो वर्तमान Spot Rate उसके भविष्य के भुगतान की वास्तविक लागत को सुनिश्चित नहीं करती। इस कारण भविष्य में विनिमय दर में परिवर्तन होने पर उसे विदेशी मुद्रा जोखिम का सामना करना पड़ सकता है। वायदा विनिमय बाजार (Forward Exchange Market) वह बाजार है जिसमें दो पक्ष भविष्य की किसी निश्चित तारीख पर विदेशी मुद्रा की खरीद या बिक्री के लिए आज ही एक विनिमय दर निर्धारित कर
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