Question
प्रतिभूतियों के प्राइवेट प्लेसमेंट से आप क्या समझते हैं? शेयरों के प्राइवेट प्लेसमेंट की शर्तों की चर्चा कीजिए।
Answer :
Word Count : 1275
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प्रतिभूतियों का प्राइवेट प्लेसमेंट (Private Placement) कंपनी द्वारा प्रतिभूतियों को सार्वजनिक निर्गम (Public Issue) के माध्यम से आम जनता को देने के बजाय कुछ चुने हुए व्यक्तियों या निवेशकों को निजी रूप से जारी करने की प्रक्रिया है। कंपनी अधिनियम, 2013 में प्राइवेट प्लेसमेंट को विनियमित करने के लिए विशेष प्रावधान किए गए हैं। इसका मुख्य उद्देश्य कंपनियों को अपेक्षाकृत सीमित संख्या में चयनित निवेशकों से पूंजी जुटाने की सुविधा देना तथा निवेशकों के हितों की रक्षा के लिए निर्गम प्रक्रिया में पारदर्शिता और जवाबदेही सुनिश्चित करना है। प्राइवेट प्लेसमेंट के माध्यम से कंपनी इक्विटी शेयर, पूर्णतः या आंशिक रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर अथवा अन्य प्रतिभूतियां जारी कर सकती है, जिन्हें बाद में शेयरों में परिवर्तित किया जा सकता है। कंपनी अधिनियम, 2013 की धारा 42 प्राइवेट प्लेसमेंट से संबंधित प्रमुख प्रावधान करती है। इसके अतिरिक्त, प्राइवेट प्लेसमेंट के संबंध में Companies (Prospectus and Allotment of Securities) Rules, 2014 के प्रावधान भी लागू होते हैं। प्राइवेट प्लेसमेंट का मूल आधार यह है कि कंपनी का प्रस्ताव आम जनता के लिए खुला नहीं होना चाहिए और प्रतिभूतियों का प्रस्ताव केवल ऐसे व्यक्तियों को किया जाना चाहिए जिन्हें कंपनी ने पहले से निर्धारित और चयनित किया है। प्राइवेट प्लेसमेंट में कंपनी को सबसे पहले ऐसे व्यक्तियों का चयन करना होता है जिन्हें प्रतिभूतियां प्रस्तावित की जानी हैं। कंपनी द्वारा प्रस्तावित व्यक्तियों की संख्या सामान्यतः एक वित्तीय वर्ष में 200 से अधिक नहीं होनी चाहिए। यह सीमा प्रत्येक प्रकार की प्रतिभूति के लिए अलग-अलग लागू होती है। हालांकि, योग्य संस्थागत खरीदारों और कर्मचारियों को कर्मचारी स्टॉक विकल्प योजना के अंतर्गत किए गए प्रस्तावों को इस सीमा की गणना में शामिल नहीं किया जाता। इस प्रकार प्राइवेट प्लेसमेंट का स्वरूप सीमित निवेशकों तक ही रहता है। यदि कंपनी 200 से अधिक व्यक्तियों को प्रतिभूतियां जारी करना चाहती है, तो ऐसा निर्गम प्राइवेट प्लेसमेंट के रूप में नहीं माना जाएगा और सार्वजनिक निर्गम से संबंधित नियम लागू हो सकते हैं। शेयरों के प्राइवेट प्लेसमेंट की एक महत्वपूर्ण शर्त यह है कि कंपनी को केवल चुने हुए व्यक्तियों को ही प्रस्ताव या आमंत्रण भेजना चाहिए। प्रस्तावित व्यक्तियों की पहचान पहले से निर्धारित होनी चाहिए और उनके नाम कंपनी के अभिलेखों में दर्ज किए जाने चाहिए। कंपनी को ऐसे व्यक्तियों को निजी रूप से प्रस्ताव पत्र भेजना होता है। यह प्रस्ताव सामान्य विज्ञापन, मीडिया, वेबसाइट, मार्केटिंग अभियान या सार्वजनिक घोषणा के माध्यम से आम जनता के लिए उपलब्ध नहीं कराया जा सकता। इस प्रकार प्राइवेट प्लेसमेंट और सार्वजनिक निर्गम के बीच मूल अंतर यह है कि प्राइवेट प्लेसमेंट विशिष्ट निवेशकों के लिए होता है, जबकि सार्वजनिक निर्गम सामान्य जनता के लिए खुला रहता है। प्राइवेट प्लेसमेंट के लिए कंपनी को विशेष प्रस्ताव पारित करना आवश्यक होता है। सामान्यतः कंपनी के निदेशक मंडल द्वारा प्रस्ताव को स्वीकृति दी जाती है और जहां कानून के अनुसार आवश्यक हो,
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