Question
निवेश निर्णय बताइए तथा अपने उत्तर का औचित्य स्पष्ट कीजिए।
पूँजी लागत क्या है? पूँजी बजटिंग निर्णयों में भारित औसत पूँजी लागत (Weighted Average Cost of Capital – WACC) के महत्त्व की व्याख्या कीजिए।
Answer :
Word Count : 593
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निवेश निर्णय वित्तीय प्रबंधन का एक महत्वपूर्ण निर्णय है, जिसके अंतर्गत यह निर्धारित किया जाता है कि व्यवसाय द्वारा उपलब्ध धनराशि को किन परिसंपत्तियों, परियोजनाओं या निवेश अवसरों में लगाया जाए ताकि भविष्य में अधिकतम लाभ और संपत्ति का सृजन किया जा सके। निवेश निर्णय मुख्यतः दीर्घकालीन और अल्पकालीन दोनों प्रकार के हो सकते हैं। दीर्घकालीन निवेश निर्णयों को पूँजी बजटिंग निर्णय कहा जाता है। इनमें नई मशीनरी खरीदना, उत्पादन क्षमता बढ़ाना, नई परियोजना शुरू करना, किसी परिसंपत्ति को बदलना या नए बाजार में प्रवेश करना आदि शामिल हैं। इन निर्णयों का औचित्य इस आधार पर स्पष्ट होता है कि इनमें बड़ी मात्रा में धन लंबे समय के लिए लगाया जाता है और इनका प्रभाव व्यवसाय की लाभप्रदता, जोखिम तथा भविष्य की विकास क्षमता पर पड़ता है। इसलिए निवेश का चयन अपेक्षित नकदी प्रवाह, निवेश की लागत, जोखिम तथा प्रतिफल के आधार पर किया जाता है। निवेश निर्णय लेते समय विभिन्न तकनीकों का प्रयोग किया जाता है, जैसे पे-बैक अवधि, लेखांकन प्रतिफल दर, शुद्ध वर्तमान मूल्य, आंतरिक प्रतिफल दर तथा लाभप्रदता सूचकांक। इनमें शुद्ध वर्तमान मूल्य (NPV) को
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